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基建補短板步入快車道 新基建成亮點

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今年以來,基建項目密集批復、開工,各地重大項目投資計劃紛紛上馬,基建補短板步入快車道。專家認為,2019年宏觀政策轉向逆周期調節,基建投資加快步伐將對投資增速起到托底作用,5G、物聯網等“新基建”成為亮點。同時,專項債擴容、PPP項目落地加速,將為基建投資注入增量資金。

基建投資開足馬力

國家統計局投資司司長彭永濤此前指出,去年下半年以來,國家加大補短板政策支持力度,加快地方專項債發行進度,加快重大基礎設施項目審批速度。各部門、各地區積極出臺政策并狠抓政策落地見效,在加快推進一批在建項目順利實施、加快推進一批項目開工建設、加快推進一批項目的前期工作上下功夫,在有效提高項目開工率、資金到位率和投資完成率上下功夫,有力推動了一批重大建設項目的實施,基礎設施、農業農村、民生等短板領域投資增長呈現趨穩態勢。

“要想穩住投資首先要穩基建,2019年基建投資一定是圍繞一些短板領域進行,而不是單純的鋪攤子、上項目。”中國宏觀經濟研究院投資研究所研究員劉立峰認為,基建是政府投資的主要領域,政府基建投資的增長,有利于穩定各類市場主體的情緒,引導預期增強信心。

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為,在機場、鐵路、公路、油氣管道等方面,基礎設施建設還有潛力可挖。

交通銀行首席經濟學家連平認為,基建投資步伐加快將對投資增速起到托底作用,基建項目執行進度會明顯加快。綜合判斷,預計2019年基建投資增長10%,成為拉動投資的關鍵力量,預計固定資產投資約增長5.8%。

新基建加速落地

“當下,互聯網、人工智能、物聯網高速發展,從國家層面來看,需要有一些比較系統的基礎設施,因此2019年在新型基礎設施建設,包括信息基礎設施建設、互聯網等方面的基礎設施建設有更多投入。”連平表示,去年以來在5G、特高壓、物聯網、工業互聯網等方面批復了不少基建項目,今年將快速落地。

海通證券首席經濟學家姜超認為,新型基礎設施是對傳統基建的擴展,兼顧了穩增長和促創新雙重任務。人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設將帶動通訊、計算機和電子等相關行業產品需求。這些新型基礎設施是制造業轉型升級的關鍵,同時能激發更多新增需求。盡管短期內這些未必能夠馬上實現,但是提出加強新型基礎設施建設反映我國在提前布局。我國擁有較完整的制造業產業鏈和龐大的內需市場,對這些設施建設的投入能夠助力我國未來成為智能制造領域的領軍者。

據浙商證券測算,在新基建的政策指引下,從投資規模來看,預計全國5G投資規模將達1.2萬億元,投資周期可能超過8年;到2020年,人工智能市場規模有望超過700億元,物聯網產業規模有望達1.5萬億元,工業互聯網市場規模近7000億元。預計2020年太陽能發電裝機達1.1億千瓦,發電量達1500億千瓦時,新能源汽車年產量將達200萬輛。

增量資金馳援

“2019年決定基建投資的關鍵因素是融資。”劉立峰稱,2019年地方債發行提前,規模將有所擴大,符合“開好合法合規舉債前門”的原則。此外,PPP也將提供重要的融資保障。

提前下達的地方債為基建提供了必需的“彈藥”。全國人大常委會決定在3月人大批準當年地方政府債務限額之前,授權國務院提前下達2019年地方政府新增債務限額合計1.39萬億元。1月下旬,各地陸續啟動發債程序。

PPP方面,經過一段時間的整頓,PPP項目清理基本結束,《基礎設施和公共服務領域政府和社會資本合作條例》有望出臺。大岳大數據統計顯示,截至2018年底,全國累計落地PPP項目4680個,總投資額達7.16萬億元,管理庫落地率達55%。

姜超指出,我國針對地方舉債的規范日益加強,受此約束,融資平臺的城投債和商業貸款增長幅度有限;在大規模減稅降費的情況下,財政支出增速難有較大增長。2019年政府對基建投資的支持主要體現在政府專項債的擴張,以及PPP項目提速。預計2019年地方政府專項債整體發行規模超過2.2萬億元,相比2018年增加0.9萬億元左右。2019年,在PPP政策體系完善的情況下,PPP項目落地速度有望加快,項目整體投資規模將達4萬億元左右,其中民間資本金投資規模大概在0.8萬億元左右。

“僅僅靠財政、政府專項債等還是有限的,還需要其他資金渠道進行補充。”連平認為,目前信貸增速不低,預計2019年1月信貸會出現較快增長,但目前非信貸尤其是銀行表外業務增長不盡如人意。接下來,關鍵在于突破非信貸融資瓶頸,在信托貸款、委托貸款方面有一定政策彈性,才可能在推動基建方面有比較明顯的成效。

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